Dissensão no Federal Reserve
O Federal Reserve (Fed) decidiu manter as taxas de juros inalteradas, mas esta escolha veio acompanhada de uma rara dissensão. Dois altos funcionários defenderam uma redução, citando preocupações com o mercado de trabalho. Esta semana, Jerome Powell e o banco central optaram por manter as taxas, mas foi a primeira vez em 30 anos que dois governadores expressaram sua discordância sobre essa decisão.
O presidente Powell reafirmou que o Fed ainda está "longe de ver onde as coisas se estabilizam" em relação às tarifas impostas pelo presidente Donald Trump e seu impacto na inflação. No entanto, os membros do Federal Open Market Committee (FOMC), o governador Christopher Waller e a vice-presidente de Supervisão, Michelle Bowman, manifestaram opiniões divergentes e publicaram suas declarações na sexta-feira, detalhando seus pontos de vista.
Argumentos de Waller
Waller, amplamente visto como um provável candidato a substituir Powell na presidência do Fed, é um crítico aberto da decisão de não cortar as taxas de juros este ano. Em sua opinião dissidente, ele reiterou que a redução de 25 pontos base seria uma medida sensata e apresentou três razões principais para sua posição: 1) As tarifas resultam em "aumentos pontuais no nível de preços", levando a apenas elevações temporárias na inflação. 2) Vários dados sugerem que a política monetária deve ser menos restritiva, incluindo o crescimento real do Produto Interno Bruto (PIB), a taxa de desemprego e a inflação total. 3) Enquanto o mercado de trabalho pode parecer "adequado à primeira vista", Waller observou que "outras informações indicam que os riscos negativos para o mercado de trabalho aumentaram." Ele afirmou: "Os dados indicam que a taxa de política deveria estar em torno do nível neutro, estimado em 3%, e não onde estamos — 1,25 a 1,50 pontos percentuais acima de 3%.”
Argumentos de Bowman
Bowman, por sua vez, também argumentou favoravelmente a um corte de juros de 25 pontos base. Seu foco principal em sua argumentação foi a força e resiliência da economia dos EUA. "Com o crescimento econômico desacelerando este ano e sinais de um mercado de trabalho menos dinâmico, achei apropriado começar a mover gradualmente nossa política moderadamente restritiva em direção a um nível neutro," afirmou. Bowman acrescentou que essa ação funcionaria como uma proteção contra condições econômicas subótimas e potenciais problemas no mercado de trabalho. Embora a taxa de desemprego tenha permanecido baixa até junho e o emprego total tenha mostrado aumentos modestos, ela apontou que o mercado de trabalho se tornara "menos dinâmico" e apresentava "sinais crescentes de fragilidade." Bowman também levantou preocupações sobre o mandato de emprego do Fed, especulando que se as condições não melhorarem em breve, as empresas podem ser forçadas a demitir trabalhadores, tendência que já começa a se manifestar. Ela concluiu: "Reconhecendo que as condições econômicas estão mudando, acredito que começar a mover nossa taxa de política a um ritmo gradual em direção ao seu nível neutro ajudará a manter o mercado de trabalho próximo do pleno emprego."