Assaí tem resultados em linha com o esperado, mas ainda fracos; ação cai mais de 5%

A Assaí (ASAI3) divulgou seus resultados financeiros referentes ao primeiro trimestre de 2026, que, embora estejam em linha com as expectativas do mercado, foram considerados fracos. O crescimento moderado da companhia, que demonstrou controle nas despesas, resultou em um lucro líquido acima do esperado. No entanto, as preocupações com o cenário macroeconômico se confirmaram, e os preços dos alimentos pressionaram o balanço da empresa. Como resultado, a reação dos investidores foi negativa, levando a uma queda de 5,74% nas ações, que fecharam a R$ 9,03. De acordo com a XP Investimentos, a receita bruta da Assaí ficou em linha com as estimativas, enquanto as vendas líquidas apresentaram um aumento de 2%. Esse crescimento modesto reflete a fragilidade do cenário econômico e a deflação nos preços dos alimentos, que tiveram uma queda significativa de 12%. O CEO da empresa, Belmiro Gomes, comentou sobre os obstáculos à demanda, que incluem o aumento das apostas e a mudança nos hábitos alimentares, influenciada por medicamentos como os GLP-1. Além disso, o elevado endividamento das famílias também impactou os resultados da companhia. Os dados mostram que o crescimento das vendas em mesmas lojas (SSS) caiu 0,9% em comparação com o ano anterior, um resultado que está em linha com o desempenho do Atacadão, do Carrefour Brasil, que registrou uma queda de 1,0%. No quarto trimestre de 2025, as SSS haviam crescido 0,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, o que indica uma desaceleração significativa. A Assaí, que tem um mix de produtos concentrado em commodities, sentiu o impacto da deflação nesse segmento. Além disso, a empresa reconheceu R$ 273 milhões em monetização de créditos tributários do PIS/Cofins relacionados às operações de bebidas geladas, o que teve um efeito positivo de R$ 397 milhões no EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e de R$ 281 milhões no lucro líquido. Contudo, a monetização desses créditos também gerou preocupações, uma vez que quase 3 mil supermercados foram notificados pela Receita Federal sobre suposto uso indevido desses créditos. A operação “Caixa Rápido” identificou inconsistências em mais de 55 mil pedidos de ressarcimento e compensação, embora ainda não haja confirmação da relação da Assaí com essa operação. Os analistas da XP atribuem a melhoria na margem bruta, que aumentou 30 pontos-base excluindo os créditos tributários, à gestão de preços mais eficiente, à maturação das lojas e à expansão dos serviços. Apesar disso, a pressão inflacionária e a mudança nos hábitos de consumo continuam a ser desafios significativos para a empresa. A Assaí, que se destaca no setor de atacarejo, precisa se adaptar a um ambiente em constante transformação, onde a concorrência e as expectativas dos consumidores estão em evolução. Em resumo, a Assaí enfrenta um cenário desafiador, com resultados que, embora estejam em linha com as expectativas, não são suficientes para tranquilizar os investidores. A queda nas ações reflete a preocupação com a sustentabilidade do crescimento da empresa em um ambiente econômico incerto e em transformação. A companhia precisará encontrar maneiras de se adaptar a essas mudanças e melhorar sua performance no mercado para recuperar a confiança dos investidores e garantir um crescimento mais robusto no futuro. A capacidade de inovar e responder rapidamente às demandas do mercado será crucial para a Assaí, que busca não apenas manter sua posição, mas também expandir sua participação no competitivo setor de varejo brasileiro.