A Suzano (SUZB3) divulgou seus resultados financeiros para o primeiro trimestre de 2026, e as notícias não são boas para os investidores. A companhia apresentou resultados abaixo das expectativas do mercado, o que levou a uma queda significativa nas ações da empresa. No primeiro dia após a divulgação do balanço, as ações da Suzano chegaram a cair mais de 2%, fechando com uma desvalorização de 2,18%, cotadas a R$ 43,84.
O desempenho da Suzano foi impactado negativamente por ambas as suas unidades de papel e celulose, que registraram uma queda no lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda). O Ebitda ajustado da companhia foi de R$ 4,58 bilhões, representando uma queda de 6% em relação ao mesmo período do ano anterior, mantendo uma margem de 42%. Além disso, o Ebitda contraiu 18% em comparação com o trimestre anterior, ficando 5,8% abaixo das expectativas do mercado.
Os analistas do JPMorgan e do Bradesco BBI destacaram que os resultados da Suzano ficaram aquém das expectativas, principalmente devido a volumes de vendas mais fracos na divisão de celulose. A unidade de celulose registrou um Ebitda de R$ 4,1 bilhões, enquanto a unidade de papel teve um Ebitda de R$ 524 milhões. Os volumes de vendas de celulose caíram 17% em comparação com o trimestre anterior, o que foi atribuído a uma sazonalidade mais fraca e a uma alta concentração de paradas de manutenção.
Desde o final de fevereiro, as ações da Suzano já haviam caído 20%, e o desempenho da empresa está abaixo dos resultados de seus pares locais e internacionais, que recuaram 10% e 14%, respectivamente. A expectativa é que a tendência de queda se intensifique, especialmente após a divulgação do novo balanço. Os investidores estão atentos às declarações da gestão da Suzano sobre a dinâmica do mercado de celulose e as pressões de custo que podem se intensificar nos próximos trimestres.
Apesar dos resultados abaixo do esperado, uma parte dessa performance pode ser vista como positiva, pois reflete uma recomposição de estoques após níveis baixos no quarto trimestre de 2025. A Suzano, que não conseguiu adquirir a International Paper, sediada nos EUA, no ano passado, enfrenta um cenário desafiador. O mercado está em expectativa sobre como a empresa irá se adaptar a essas condições adversas e quais estratégias serão implementadas para melhorar seu desempenho financeiro nos próximos meses.
A teleconferência com a gestão da Suzano, que deve ocorrer em breve, será um momento crucial para que os investidores compreendam melhor as perspectivas futuras da empresa. Durante essa chamada, a gestão poderá abordar as estratégias para lidar com os desafios atuais e as expectativas para o segundo semestre de 2026, quando se espera que as condições do mercado possam se estabilizar. Além disso, a análise dos resultados financeiros da Suzano revela um panorama mais amplo sobre o setor de papel e celulose no Brasil, que tem enfrentado desafios significativos nos últimos anos.
A pressão sobre os preços e a demanda global por celulose, combinada com a necessidade de investimentos em tecnologia e sustentabilidade, são fatores que podem influenciar o desempenho futuro da empresa. A Suzano, como uma das líderes do setor, terá que navegar por essas águas turbulentas, buscando não apenas recuperar sua posição no mercado, mas também se adaptar às novas exigências e expectativas dos investidores e consumidores. Os investidores devem se preparar para uma teleconferência com a gestão da Suzano, onde as perspectivas para o futuro e as estratégias para lidar com os desafios atuais serão discutidas.
A reação do mercado pode ser negativa a curto prazo, mas há esperança de que a situação melhore no segundo semestre de 2026, conforme as condições do mercado se estabilizem.