Na última terça-feira, 12 de maio de 2026, o eBay, um dos maiores marketplaces online do mundo, rejeitou a proposta de fusão apresentada pela GameStop, avaliada em aproximadamente US$ 55 bilhões. A proposta, que incluía uma combinação de dinheiro e ações, foi considerada pelo eBay como "nem confiável nem atraente". A GameStop, conhecida por suas lojas de videogames, havia anunciado a proposta na semana anterior, sugerindo que a fusão poderia resultar em redução de custos e aumento de lucros para ambas as empresas.
O eBay, que é quase quatro vezes maior que a GameStop, conduziu uma análise detalhada da oferta com seus assessores jurídicos e financeiros. Em uma carta ao CEO da GameStop, Ryan Cohen, o presidente do conselho do eBay, Paul Pressler, expressou várias preocupações sobre a proposta. Entre as principais questões levantadas estavam as incertezas sobre o financiamento do acordo e o aumento da dívida que ele poderia acarretar para o eBay.
Pressler também destacou que o eBay tem se saído bem em sua reestruturação, focando em melhorar sua competitividade em relação a gigantes do comércio eletrônico, como a Amazon. "Aprimoramos nosso foco estratégico, fortalecemos a execução, melhoramos nosso marketplace e a experiência dos vendedores, e retornamos capital de forma consistente aos acionistas", afirmou Pressler em sua comunicação. Essa reestruturação é parte de uma estratégia mais ampla do eBay para se adaptar a um mercado em constante evolução, onde a concorrência é feroz e as expectativas dos consumidores estão em alta.
A GameStop, por sua vez, não se manifestou imediatamente após a rejeição da proposta. No entanto, Ryan Cohen, CEO da empresa, indicou que está disposto a levar a proposta diretamente aos acionistas do eBay, o que poderia incluir a convocação de uma assembleia extraordinária. Cohen afirmou que possui uma carta de compromisso de financiamento de dívida de US$ 20 bilhões do TD Bank, mas que essa condição está sujeita à classificação de grau de investimento da empresa combinada.
Essa estratégia de levar a proposta aos acionistas pode ser uma tentativa de contornar a resistência do conselho do eBay e buscar apoio direto dos investidores. A Moody's, agência de classificação de risco, já havia alertado que a fusão seria negativa para o crédito do eBay, o que pode ter influenciado a decisão do conselho. Cohen argumentou que a união das duas empresas poderia resultar em sinergias significativas, além de permitir que a GameStop utilizasse sua rede de 1.
600 lojas físicas nos Estados Unidos para autenticação, recebimento e distribuição de produtos, o que beneficiaria o eBay. Essa proposta de sinergia é um ponto crucial, pois poderia transformar a forma como ambas as empresas operam, especialmente em um mercado onde a experiência do cliente é cada vez mais valorizada. Embora ambas as empresas operem no setor de itens colecionáveis, seus modelos de negócios são bastante distintos.
O eBay atua como um intermediário, conectando compradores e vendedores online sem manter estoque, enquanto a GameStop compra produtos no atacado e os revende em suas lojas físicas. As ações do eBay têm sido negociadas abaixo do preço de oferta de US$ 125 por ação desde que a proposta foi feita, e na manhã da rejeição, as ações do eBay caíram 1%, enquanto as da GameStop recuaram 4%. Essa queda nas ações reflete a incerteza do mercado em relação ao futuro das duas empresas e à viabilidade de uma fusão.
A rejeição da proposta de fusão entre eBay e GameStop destaca as complexidades e desafios que as empresas enfrentam ao considerar fusões e aquisições, especialmente em um mercado tão dinâmico e competitivo como o de tecnologia e comércio eletrônico. O desenrolar dessa situação poderá impactar não apenas as duas empresas, mas também o mercado como um todo, à medida que investidores e analistas avaliam as implicações de uma possível nova proposta ou de outras movimentações estratégicas por parte da GameStop e do eBay. A situação continua a ser monitorada de perto, pois as decisões tomadas nas próximas semanas poderão moldar o futuro de ambas as empresas e suas posições no mercado.