Goldman Sachs prevê alta de 10% no preço do ouro
A Goldman Sachs revisou sua previsão para o preço do ouro, prevendo um aumento de 10% em virtude da forte demanda do setor privado pelo metal precioso. Os analistas do gigante de Wall Street agora esperam que os preços do ouro cheguem a R$ 27.300 por onça troy até o final do ano, um aumento em relação à previsão anterior de R$ 24.700.
Os analistas Daan Struyven e Lina Thomas destacaram em uma nota que "a alta se acelerou desde 2025, pois os bancos centrais começaram a competir por um estoque limitado de ouro com investidores do setor privado". Essa aceleração seguiu um período de forte compra por parte do setor oficial, durante o qual as aquisições dos bancos centrais sustentaram robustos ganhos nos preços do ouro em 2023 e 2024.
Atualmente, o preço do ouro spot estava em torno de R$ 24.250 por onça na última quinta-feira. Os preços recuaram de uma alta recorde de cerca de R$ 24.500 por onça devido ao alívio das tensões entre os EUA e a Europa em relação à Groenlândia.
O preço do metal amarelo subiu 11% até o momento neste ano e mais que dobrou desde o início de 2023, quando era negociado a aproximadamente R$ 9.600 por onça.
A demanda por ouro se fortaleceu entre os investidores. Os analistas da Goldman observam que a busca pelo metal precioso ocorreu por meio de aquisições tradicionais de ETFs, além de uma gama crescente de instrumentos de investimento projetados para proteger contra riscos macroeconômicos globais. Eles também observaram que famílias de alto patrimônio estão adquirindo ouro físico e investidores estão comprando opções de compra.
A previsão de preço revisada da Goldman reflete o suporte de possíveis cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve, assim como a compra média de 60 toneladas métricas por mês pelos bancos centrais em 2026. Isso ocorre à medida que mercados emergentes diversificam seus ativos em direção ao ouro. Segundo os analistas, a demanda por proteção contra riscos globais deve permanecer estável. Eles afirmaram que riscos — como preocupações sobre a dívida pública e pressões orçamentárias de longo prazo — são improváveis de serem totalmente resolvidos em 2026, mantendo os altos preços do ouro em uma base durável.
Os analistas da Goldman ressaltam que "neste mercado, o velho ditado de que 'preços altos curam preços altos' não se aplica ao ouro". Isso ocorre porque a oferta de ouro não muda muito quando os preços sobem ou descem.
A maior parte do ouro já existente apenas circula entre proprietários, enquanto novas mineradoras adicionam apenas uma quantidade ínfima a cada ano — cerca de 1% do total de ouro no mundo. A produção é estável e não pode aumentar rapidamente, mesmo quando os preços disparam, afirmaram os analistas. Como resultado, os preços do ouro normalmente param de subir somente quando a demanda diminui: quando as tensões geopolíticas se acalmam e os bancos centrais sentem menos necessidade de diversificação, quando os riscos econômicos e polícicos se amenizam e os investidores privados recuam, ou quando o Federal Reserve muda de uma política de corte de juros para um aumento.