O mercado de ações do Japão teve um desempenho impressionante após a escolha de Sanae Takaichi para liderar o Partido Liberal Democrático, levando o índice Nikkei 225 a alcançar novas máximas históricas. Nesta terça-feira, o Nikkei 225 subiu 1,2%, superando os 48.500 pontos, marcando o segundo dia consecutivo de recordes à medida que traders apostam no chamado "Takaichi trade" — uma expectativa de ações mais fortes, aumento dos rendimentos dos títulos e uma desvalorização do iene, o que favorece exportadores e lucros corporativos.
Analistas expressam otimismo com a vitória de Takaichi, acreditando que sua postura favorável ao crescimento pode revitalizar a economia do Japão e estimular uma nova onda de políticas de estímulo, reminiscente do fenômeno conhecido como Abenomics. No entanto, eles advertem que esse otimismo pode ser exagerado diante de limitações estruturais e constraints políticas atuais.
"Se a abordagem econômica da administração Takaichi for meramente uma extensão do Abenomics, ela pode ser curta", afirmou Naka Matsuzawa, estrategista-chefe de macroeconomia da Nomura. A comparação se dá porque o cenário econômico do Japão hoje é muito distinto em relação aos primeiros anos da premiê Shinzo Abe, que assumiu o cargo em 2012.
Naquela época, o dólar estava cotado a 80 ienes e a inflação era negativa, enquanto atualmente a inflação no Japão gira em torno de 3% e o dólar está em aproximadamente 150 ienes. Essas mudanças limitam o espaço fiscal e monetário para uma expansão significativa da economia.
Os analistas do Goldman Sachs em uma nota recente afirmaram que Takaichi "tem apoiado uma política fiscal estratégica e proativa", mas indicaram que ela pretende respeitar a atual postura de política econômica do governo de coalizão, o que inclui a retirada de um imposto sobre consumo e financiamento de medidas para conter a inflação. Eles preveem que é improvável que Takaichi adote políticas de grande expansão fiscal imediatamente e que a vitória dela não terá impacto na política monetária do Banco do Japão, com a próxima elevação de taxas ainda prevista para janeiro.
O Nikkei 225, que recebeu um impulso de 20% neste ano, está aproveitando uma combinação de fatores internacionais e domésticos, incluindo a combinação de um iene fraco que torna os ativos japoneses mais atraentes para investidores estrangeiros. Empresas do Japão nos setores de semicondutores, robótica e automação estão se beneficiando de um boom global de IA, proporcionando ao mercado japonês um dos seus melhores desempenhos em décadas.
Caminhando para os próximos desafios, analistas sugerem que o clima de expectativa por um Abenomics 2.0 pode fazer as ações japonesas dispararem ainda mais, mas "Sanae não pode replicar Abenomics". Rory Green, economista da GlobalData, ressalta que a postura de Takaichi em relação à política monetária é um fator complicado, visto que o Japão começou a elevar os juros no ano passado após um longo período de política monetária ultra-flexível. Assim, a eleição de uma política que considera a elevação de taxas como "estúpida" complica o panorama já desafiador para o Banco do Japão.
