A última reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) ocorreu em 29 de janeiro e resultou na decisão unânime de manter as taxas de juros na faixa de 4,25% a 4,50%.
As políticas propostas pelo presidente Donald Trump geraram temor no Federal Reserve sobre um possível aumento da inflação. Em geral, as empresas relataram ao banco central dos EUA que planejam elevar os preços para transferir os custos das tarifas de importação aos consumidores. Essas preocupações foram ressaltadas na ata da reunião do FOMC, tornada pública nesta quarta-feira.
Os investidores estavam especialmente interessados na ata, buscando entender como as autoridades avaliavam as novas políticas comerciais de Trump, especialmente em um encontro onde os juros foram mantidos inalterados.
Conforme o documento, os membros do FOMC reconheceram que havia riscos elevados para as perspectivas de inflação, ao invés de se concentrarem nos riscos para o mercado de trabalho. Em específico, foram mencionados possíveis efeitos de mudanças na política comercial e de imigração, eventuais desenvolvimentos geopolíticos que poderiam interromper as cadeias de suprimentos, além de um aumento inesperado nos gastos domésticos.
Ainda que a instituição tenha a expectativa de que as pressões inflacionárias continuarão a diminuir, outros fatores foram sinalizados como potenciais obstáculos para esse processo. Um deles é a situação em que empresas tentam repassar aos consumidores os custos elevados de insumos resultantes das tarifas.
Os membros do FOMC também ressaltaram que algumas expectativas de inflação — uma questão crucial para o Fed — apresentaram aumento recente.
Durante a reunião do mês passado, foi consenso entre os formuladores de políticas que as taxas de juros deveriam ser mantidas até que houvesse certeza de que a inflação, que tem se mantido estacionária desde meados de 2024, apresentaria uma queda consistente em direção à meta de 2% estabelecida pelo banco central.
O comitê observou que a política monetária atual é significativamente menos restritiva do que no período anterior aos cortes nas taxas, o que proporciona aos seus membros o tempo necessário para avaliar as condições econômicas antes de realizar novos ajustes. Foi destacado que essa abordagem dá tempo para analisar a evolução da atividade econômica, do mercado de trabalho e da inflação, sendo que a maioria ainda aponta para uma postura política restritiva.
É importante mencionar que os participantes expressaram que desejavam observar mais progresso em relação à inflação antes de considerar qualquer ajuste adicional na meta para a taxa de fundos federais.
Em uma reunião realizada nos dias 17 e 18 de dezembro, a equipe do Fed já havia revisado suas perspectivas, prevendo um crescimento mais lento e uma inflação superior, baseando-se nas suposições relacionadas às prováveis ações de Trump ao início de seu segundo mandato presidencial. Detalhes sobre propostas de tarifas de 25% sobre o comércio com o Canadá e o México foram anunciados nos primeiros dias do governo, assim como uma política de bloqueio na fronteira EUA-México.
Desde então, o Fed manteve sua taxa básica e os responsáveis pela política monetária afirmaram que não têm pressa em realizar cortes adicionais até que a inflação esteja mais próxima da meta de 2%, sendo a compreensão do impacto das políticas de Trump uma parte central desse debate.
Ao longo dos próximos meses, acompanhar como as decisões políticas e comerciais afetarão a economia será crucial para o caminho das taxas de juros e a saúde econômica dos Estados Unidos.
